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9月15日下午k8凯发✿✿✿,旭辉集团披露✿✿✿,公司7笔境内债整体重组方案获债券持有人会议表决通过✿✿✿,涉及金额合计约100.6亿元✿✿✿。
“自今年5月公布境内债重组框架以来✿✿✿,公司一直积极主动与投资人沟通✿✿✿,寻求投资人理解与支持k8凯发✿✿✿。”旭辉集团方面表示✿✿✿。
在7月8日发布了优化后的重组方案✿✿✿,将现金兑付比例提升至20%✿✿✿、以资抵债兑付率提高至40%✿✿✿、提高定增股票上限至10.2亿股✿✿✿,缩短留债展期时间至7-8年
业内人士认为✿✿✿,旭辉百亿境内债务重组方案终获通过✿✿✿,体现了投资人对其恢复经营✿✿✿、谋求未来长期发展的信心✿✿✿。
旭辉集团方面介绍✿✿✿,接下来✿✿✿,公司将根据债券持有人会议议案的约定✿✿✿,快速落地相关后续工作✿✿✿,安排债券持有人就其持有的债券在重组方案选项中进行选择及分配✿✿✿。
“市场仍处于筑底期✿✿✿,行业也正在经历深刻转型✿✿✿。未来✿✿✿,旭辉将严格按照重组方案履行企业责任✿✿✿,积极兑现承诺✿✿✿。”旭辉控股CFO杨欣称✿✿✿。
这其中✿✿✿,佳兆业集团(9月15日宣布✿✿✿,其境外债务重组取得关键性进展✿✿✿。通过债务展期✿✿✿、债转股✿✿✿、资产处置等方式✿✿✿,佳兆业对原有债务结构进行系统性优化✿✿✿,重组方案已生效✿✿✿。该公司称✿✿✿,债务重组方案预计将削债约86亿美元债务✿✿✿,债务期限平均展期5年✿✿✿,其在2027年底前无刚性还本压力✿✿✿。
而在9月10日✿✿✿,富力地产(02777.HK)发布了境内债重组方案✿✿✿,方案涉及六笔境内债券✿✿✿,未偿还债券本金余额约122.05亿元✿✿✿。按重组方案✿✿✿,该公司将向债权人提供现金购回✿✿✿、以物抵债✿✿✿、应收账款信托份额抵债等6个选项✿✿✿,最长展期至2035年✿✿✿。
龙光控股7月9日披露✿✿✿,公司境内债券重组已完成投票✿✿✿,涉及的21笔公司债券及资产支持证券重组议案均获得投资人表决通过✿✿✿,涉及本金余额合计219.6亿元✿✿✿。世茂集团(00813.HK)于7月21日宣布✿✿✿,公司完成经香港高等法院批准的协议安排程序✿✿✿,约115亿美元境外债务重组生效✿✿✿,境外债务重组总债权金额约144亿美元✿✿✿。禹洲集团(01628.HK)则在8月31日发布公告✿✿✿,公司境外债务重组各项条件已获满足✿✿✿,并正式生效✿✿✿,本次境外债务重组涉及总债权金额约66.8亿美元✿✿✿,涵盖美元票据✿✿✿、永续证券及银团贷款等类型境外债务✿✿✿。
据亿翰智库监测数据✿✿✿,2025年上半年✿✿✿,房企负债规模普遍下降✿✿✿,与2024年同期相比✿✿✿,负债规模下降的企业数量有87家✿✿✿。这其中✿✿✿,碧桂园✿✿✿、万科A和融创中国债务降幅较大✿✿✿,较2024年6月末的负债规模降幅均超过10%k8凯发✿✿✿。另据中指院数据✿✿✿,截至2025年8月✿✿✿,20家出险房企债务重组✿✿✿、重整获批✿✿✿,化债总规模超过12000亿元人民币✿✿✿。
中指院企业研究总监刘水告诉记者✿✿✿,近期房企债务重组取得积极成果✿✿✿,有利于市场加速出清✿✿✿、推动市场筑底企稳✿✿✿,这可以从市场✿✿✿、宏观✿✿✿、债权人态度转变✿✿✿,以及企业推动等方面找到原因✿✿✿。在市场层面✿✿✿,当前房企现金回流仍面临一定压力✿✿✿,房企持有的资产价值回落✿✿✿,其可用于抵债的优质资产减少✿✿✿,使得单纯的资产处置等方式难以解决债务问题✿✿✿,从而加速了债务重组的需求✿✿✿。
其表示k8凯发✿✿✿,在宏观层面✿✿✿,监管部门推动积极稳妥化解房地产风险✿✿✿,3月份政府工作报告指出k8凯发✿✿✿,要发挥房地产融资协调机制作用✿✿✿,继续做好保交房工作✿✿✿,这些措施有效防范了房企债务违约风险✿✿✿。同时✿✿✿,去库存政策加速落地✿✿✿,优化存量商品房收购政策✿✿✿,以及专项债收储存量土地政策持续落地✿✿✿,为出险房企盘活资产提供了动力✿✿✿。
“值得一提的是✿✿✿,在当前市场形势下✿✿✿,债权人态度发生了转变✿✿✿。市场调整时间较长✿✿✿,债权人意识到房企债务偿还难度较大✿✿✿,相较于破产清算和资产持续贬值✿✿✿,更倾向于接受重组方案✿✿✿,以提高债务清偿率✿✿✿。而部分债权人在出险房企债务不断换手后持有成本较低✿✿✿,如果重组方案的现金回收价值更具吸引力✿✿✿,他们更愿意接受重组✿✿✿。”刘水称✿✿✿。
另外✿✿✿,在企业重组方案层面✿✿✿,亿翰智库研究研究总经理于小雨指出金博网✿✿✿,考虑到一些企业现金流承压金博网✿✿✿,加之资产价值缩水或已处于抵押✿✿✿、质押状态✿✿✿,因调整而带来的资产被动减值让房企在债务重组选择“削债”✿✿✿,这成为房企当前阶段化解债务问题一种重要方式✿✿✿。
刘水也认为✿✿✿,从债务重组房看✿✿✿,债转股和削债成为主流✿✿✿,它能够实现公司债务规模降低✿✿✿,整体偿债压力得以延后✿✿✿,债转股还同步增加净资产金博网金博网✿✿✿,有利于修复公司资产负债表✿✿✿,为公司经营基本面好转创造条件✿✿✿。
“考虑到长周期内新房市场规模回落✿✿✿,短期内市场仍在调整✿✿✿,资产减值压力犹在✿✿✿,仅延长还款期限✿✿✿,可能面临再次逾期和二次展期的问题✿✿✿,并不能够彻底解决债务危机✿✿✿。因此✿✿✿,削减债务规模可能使得房企改善资产负债表✿✿✿、改善信用表现✿✿✿、提振投资者信心✿✿✿,让房企轻装上阵✿✿✿,增强可持续发展潜力✿✿✿,在发展中寻找解决债务危机的办法✿✿✿,从而促进债权回收✿✿✿,保护债权人✿✿✿、投资人利益金博网✿✿✿。”刘水补充道金博网✿✿✿。
于小雨认为✿✿✿,预计未来一段时间✿✿✿,企业将继续缓解流动性压力✿✿✿,注重债务去化及结构优化✿✿✿,提升偿债能力和抗风险能力✿✿✿,以推动企业走向更加稳健的发展轨道✿✿✿。
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